麥格理：下調中芯國際(00981.HK)目標價至29.94港元 評級跑贏大市

麥格理發表報告，由于成本結構、產能時機和價格上漲的小幅變化，將中芯國際2022-2024年的凈收入預測調整，變幅介乎下調2%至上調2%。該行將中芯目標價由45.91港元下調至29.94港元，相當于16倍的2023年預測市盈率，維持評級跑贏大市。該行表示，由于科技行業評級更廣泛地被下調，且中芯國際停留在美國制裁名單上的期限沒有進一步明確進度，相信中芯估值短期可能會受壓。

瑞士信貸：下調中芯國際(00981.HK)目標價至18港元，維持中性評級

瑞信發表報告，將中芯國際目標價由20港元下調至18港元，評級中性。瑞信指，中芯首季銷售額符合預期，利潤亦勝預期。次季銷售額指引介乎18.6至19億美元，低于該行預計的19.8億美元，但與市場預計的18.7億美元一致。至于毛利率指引介乎于37%至39%之間。瑞信指，中芯繼續保持良好的業績，但股價受到實體清單和需求放緩的周期性風險等影響，將2022和2023財年每股盈利預測由1.81港元和1.57港元分別上調至1.85港元和1.75港元，并將2024財年每股盈利預測定為1.9港元。

瑞銀：下調中芯國際(00981.HK)目標價至14港元 評級沽售

瑞銀發表報告，指中芯國際今年首季業績符合預期，將其2022年每股盈利預測上調2%，但將2023年基本每股盈利預測下調 20%，這主要是因為需求不確定性增加，以及如果2023年后晶圓代工產能緩解，定價支持性減弱。該行將中芯目標價由15港元下調至14港元，維持評級沽售。瑞銀表示，雖然閉環管理使中芯國際能夠維持生產活動，但認為效率可能較低，公司需要觀察閉環管理如何影響物流、組裝、包裝以至終端需求。

大和：下調中芯國際(00981.HK)目標價至17.3港元 評級持有

大和發表報告指中芯國際(00981.HK)今年首季業績穩健，管理層對全年業績指引符合預期，不過宏觀壓力或加劇市場擔憂，包括庫存周期在今年下半年可能調整，高折舊費用削弱毛利率，持續被列入美國實體清單。該行將中芯目標價由21.5港元下調至17.3港元，維持評級持有。

摩根大通：下調中芯國際(00981.HK)目標價至18港元 評級中性

摩根大通發表研究報告指，受惠于產品價格上升、組合改善及年度保養延至第二季，中芯首乎營運表現超出預期，毛利率向好。報告指出，公司仍預期第二季產能利用率將保持健康，然而隨著下游訂單持續減少、半成品庫存過多及代工供應增加，摩通預計今年下半年及明年市場普遍訂單將減少，導致中芯利用率下降，維持對其中性評級。摩通表示，中芯的產能擴張計劃相當進取，認為至2023年可能導致成熟制程晶圓產能嚴重供過于求，由于市場對晶圓代工的擔憂揮之不去，預計中芯的股價未來將在區間波動，目標價由23港元降至18港元。

匯豐研究：上調中芯國際(00981.HK)目標價至17.5港元 評級持有

匯豐環球研究發表報告指，中芯國際今年首季收入達18.4億美元，按年增長67%，按季增長17%，符合管理層指引的按季增長15%至17%，及該行和市場預測的18億美元。至于首季毛利率達40.7%，高于該行及市場預期的分別36.3%及37.5%，相信主要由于產品均價提升，及材料成本控制。匯豐研究上調中芯股份目標價，由16港元升至17.5港元，評級維持持有；并將集團今年毛利率預測，由33.5%調升至35.8%，以反映首季毛利表現較預期強勁。由于疫情相關支出令經營開支增加，該行下調中芯今明兩每股盈利預測分別5%及8%，至0.2美元及0.18美元。